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昨天在一个微信群里，一位朋友发来一个短视频。然后问道：是这样的吗？

是的，确实是的。

“你看到的利息啊，大多数都不是实际的利息。”

这是不是让你联想到某宝的商品标价，你看到的大多数也都不是实际的价格。

下面我们就来逐一解剖各种名目的“利息“。

分期付款

先来说说，这个“分期付款“的利息为什么就不是实际的利息？

“分期付款“转换成专业点的说法是：等本等息，通常是按月付款。

下面举个例子：

你通过“分期付款”方式买了一块名表， 价格12万元。约定分期付款期限12个月，月费率1%（本质就是利率，换个说法，不然会被认定为“高得贷”），那么每个月你需要支付的金额：

本金=120000/12=10000元

利息=120000*1%=1200元

每月付款合计：11200元

没毛病吧？

看起来月利率1%，那么年利率12%，也还算地道。

当然有毛病！

当你第一次支付11200元后，本金从12万变成了11万。

但是，你在第二次支付的时候，利息还是按12万计算，为1200元。

当你第三次支付时……

那么，这个实际利率是多少呢？

在这个案例中，每月均匀归还本金，一个简单的算法是：

实际利率=名义利率X 2

也就是说，上述案例中实际年利率就在24%左右了。

这种说法大概正确，但远不准确。

一是“实际利率”通常要剔除通货膨胀率，为简化起见，本文不考虑通货膨胀率。

二是准确计算需要用到一套复杂的计算公式。文章最后我会提供准确的计算方式，有兴趣的朋友可以看一下。

最常见的利率

日常生活中，我们碰到最多的利率是这样的：

你把钱存入银行，定期1年，年利率1.8%，到期银行一次性给你本金加利息。

这种一次性还本付息的方式被叫做后息后本。

我们把一年期、到期、一次性付息对应的利率，称作有效年利率。

上面年利率1.8%就是一个有效年利率。

年利率=月利率*12=日利率*360

如果银行提供的是月利率1.5‰，那么可以将月利率换算成年利率：

1.5‰*12=1.8%

这里有几个关键要素：

年利率：如果是日利率、月利率或季度利率，需要换算成年利率；

一年期：指计息周期是1年，不是1个月或其他时间；

到期：说明中间不还本、也不支付利息的；

一次性付息：利息在一年内只计算一次，并在最后一次性支付。

接下来讨论各种花样利率时，都以有效年利率做为比较基准。

在本文中，我们将有效年利率，称作“真实利率“。

按揭贷款还款被称作“月供“，每月需要还本付息，而不是到期一次性付息。

因此，按揭贷款利率就不是有效年利率。

那么，“按揭贷款利率”会藏着怎样的猫腻呢？

按揭贷款

你买了房，与银行签订《按揭贷款协议》，通常会让你选择还贷方式：

A、等额本金还款（又称利随本清）

B、等额本息还款（最普遍）

举个简化例子来说明两种还款方式的差异。

按揭贷款12万，贷款期限12个月，年利率6%。

A、等额本金还款

每月归还相同本金，始终为1万元。

随着贷款本金减少，每月需要支付的利息相应减少，这一点不同于“分期付款“。

第一个月，贷款本金为12万，利息为600元；到了第二个月，贷款本金为11万，利息为550元……

“月供“逐月减少。

等额本金还款利息总和为3900元。

B、等额本息还款

每月本息和相等，即每月支付等额“月供“。

由于一开始贷款本金多，等额“月供“中，利息会多，相应本金会少；

越往后，贷款本金越来越少，等额“月供“中，利息减少，本金增加。

等额本息还款利息总和为3936元。

等额本息方式利息总和高于等额本金方式。

因此是否说明：等额本息方式的利息比等额本金方式高呢？

不可以。

两种方式的利率都是年利率6%，是一样的。

出现两种方式利息总和不一样，是因为两种方式还本进度不同，导致你占用本金额度实际是不一样。

结论：

1.两种还款方式利率相同，你不必纠结；

2.等额本息还款占用贷款本金比等额本金还款多；

3.你可以根据你的还贷资金来源，选择合适的还贷方式。

按揭贷款利率是有效年利率吗？

1、现在的问题是，上述贷款利率6%是有效年利率吗？

不是。

因为按揭贷款是每月付息的，而不是到期一次付息。

相比到期一次性息，你是提前支付了利息的。

这些利息如果没有提前支付，你存入银行或买了理财产品，同样会给你带来收益。

你应该已经看出来了，这等于是变相提高了利率。

提高了多少呢？

有效年利率与这个贷款利率之差，就是提高的利率。

有效年利率=（1 6%/12）^12-1=6.17%。

这也是按揭贷款的真实利率。

（如果你看不明白这个计算公式，就只能跳过了）

银行存款通常到期一次付息，而贷款又通常按月支付。

你是否感受到了银行很“坏“？

居然存款和贷款采用了“不对称标价”。

2、现在我们来做一个假设：

对上述你每月支付的“月供”做一个改动：计算出来的“每月付息”不实际支付，而是并入到贷款本金，依次滚动到最后。等贷款一年到期，一次性将利息付清。

也就是说：利息部分平时只算不付。

这时贷款利率6%是有效年利率吗？

不是！

虽然这次是到期一次性付息，但每月计算利息并入到本金中，这就是“利滚利”。

社会上的高利贷公司，经常采用这种付息模式。

“利滚利”其实就是“复利“，指在计息过程中，对本金以及已产生的利息一并计算。

在这个假设中，是每个月“滚“一次。

一些恨一点的高利贷，可能是每天“滚“一次。这个就吃不消了，用不了多久，利息就超过本金了。

“复利堪称世界第八大奇迹，它的威力甚至超过了原子弹。”

据说，这是爱因斯坦说的。

那么，此时的有效年利率多少呢？

依然是（1 6%/12）^12-1=6.17%。

很奇怪吗？

难道银行的按揭贷款采用了“复利”计息？

是的！

每月“滚“一次。

无论选择哪种按揭贷款还款方式，你每个月都需要支付一笔利息。如果你此时没钱，又向其他银行贷款用于支付利息，而贷款利率同样是6%。

此时你不就需要支付这笔利息的利息了吗？

只是支付的对象是另一家银行。

因此，按揭贷款是“利滚利“的，只是不象高利贷那样每天“滚“一次。

3、现在我们再做一种假设：

如果每月你只需要还本，但不需要支付利息，也不用计算利息并入到本金中。

这种情况下，贷款利率6%是有效年利率吗？

是的！

每月还本，实质是减少了贷款本金，最后需要支付的利息，是按你实际的贷款本金计算的。这一点不同于前面提到的“分期付款（等本等息）“。

这里，与到期一次还本付息相比，你可以理解为部分提前还贷。

“分期付款“真实利率计算

需要借助Excel函数进行计算。

用到的函数是IRR，中文意思是：内含报酬率。

如何理解这个“内含报酬率”？

你贷款12万元，将“内含报酬率”作为月利率，每月等额本息金额则为11200元。

通过计算，案例中分期付款的真实利率为23.7%。

和之前的估算24%比较接近。

所以说：大多数分期付款只会让你越来越穷。

既然是大多数，说明还是有例外的。

看图：

这是淘宝上“花呗分期付款”，这款手表按月分6期支付，每期付款是22500元，6期合计135000元，与手机售价一致。

“享6期免息”是真的！

小 结

利率，是“钱“的价格；利息是“钱”让渡使用权支付的对价。

现场市场上即有各种消费贷款、现金贷等贷款，也有花样百出的投资理财产品，事先能报给你利率、收益率等。很多可能是被包装过的利率、收益率。

我们需要将其换算为真实利率，才能正确评估是否划算，才能知道是会让你变穷还是变得富有。

--闲聊--

希望今天的文章，能够给你在企业流动性管理方面带去一些启发和思考。

另外，你也可以查阅历史文章，或许哪一篇正是你苦思冥想的问题。

众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。

也欢迎你点留言、在看、分享，给我一点反馈，都会是我前进的能量。

给新朋友的一份简介：

我是老封，【财务老封】公号主理人

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我是一名财务专业职业人

中国注册会计师（CPA）

也曾受训于上海国家会计学院（EMPAcc）

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