今天阿里巴巴在港股上市了，跟很多大 V 预测的会上市破发不同，开盘即涨 6.25%，截止收盘时，已经涨了 6.59%，中间几乎没有波动，稳如老狗。

股票代号 09988.HK

阿里也顺利超越腾讯，以 4.01 万亿港元的市值坐上港股第一宝座。

想当年，2014 年阿里巴巴在美国纽交所上市，马云找来 8 个客户代表去敲钟，铸就当时美国最大的 IPO 案；今天阿里在香港上市，又找来 10 个客户代表去敲钟，成就港交所股王。

只不过，这次敲钟代表从原来的东方面孔变成不同肤色的人。

阿里这是在告诉大家：“ 五年过去了，我们的格局也变了”。

如今的阿里，手握电商主业，线上线下、国内海外、零售批发、物流、支付，商业一条龙全部打通。

除此之外，人们的衣食

住

还有阿里云这个庞然大物，撑起阿里新增长的半壁江山。。

不过，说到阿里回归港股，不知道差友们有没有这样的疑问：为啥好多企业跑去美国上市呢？

曾几何时，阿里也在港交所上市过。

2006 年，马云意识到资本寒冬即将到来，于是他筹划将阿里旗下 B2B 的业务拆分上市，募集资金过冬。

彼时港交所还是内地科技企业眼中的香饽饽，大家都以在香港上市为荣。

阿里用了一年多的时间，经过一系列金融骚操作，把拆分出的 B2B 业务于 2007 年 11 月在港交所以 13.5 港元每股的价格上市。

上市当天，阿里的股票飙升 122%，短短一段时间内就翻了近三倍。

果然，2008 年金融危机席卷全球，阿里巴巴的股票也一跌再跌，甚至跌到过 4 块钱以下，神话不再。

过了几年，金融危机已经过去了，阿里的增长也异常强劲，大家等着阿里巴巴股价大翻身的时候，甚至幻想阿里会把所有的业务都搬到港股上来之时，阿里巴巴却突然决定从香港退市。

当时的港交所有一条规定是：“ 上市企业同股同权”。

也就是说，在香港上市的企业，只要拥有的股票足够多，就有相对应比例的投票权，插手企业的决定。

但是，21 世纪的新兴科技企业，发展之初往往会被创始人各种卖股权，以求获得大量资金来发展自身业务，创始人管理团队手中握着的股权可怜的很。

2016 年阿里巴巴股东之股比例

尤其在金融危机的时候，还出了一档子烂事儿。

在 2008 年的时候，阿里的大股东 —— 雅虎因为经营不善，又拒绝了微软的收购，雅虎原 CEO 杨致远被踢走了，换成了一个强硬派卡罗尔·巴茨上台。

然后这个巴茨就对阿里十分不满，认为阿里的扩张阻碍了雅虎在中国的业务发展。

因为雅虎中国在 2005 年已经归阿里了，雅虎无法从雅虎中国的营收中获益，巴茨甚至在一次电话会议中给马云下指令：“ 我要你把雅虎的名字从那个网站上拿下来 ”。

在支付宝的归属上，雅虎也屡次和马云意见相左，扯皮不清，矛盾不断。

然后阿里和雅虎就闹得很僵，幸亏没多久巴茨就下台了。

阿里继续蒸蒸日上，雅虎继续日薄西山，马云随后找了个机会把雅虎占阿里的股份赎了一半儿回来，两公司之间的纷争才结束。

马云手里面只有阿里不到十分之一的股份，即使是回收完雅虎的一半儿股份，软银和雅虎仍然是马云股权的数倍，按照港交所的规定，如果阿里所有业务都在香港上市，马云这个阿里创始人怕是随时都可能失去控制权。

而且最关键的是，当时的港交所否决了阿里的 “ 合伙人制度 ”。

有了雅虎的教训，马云更加坚定了一件事儿，那就是不能将集团的所有业务搬到港交所上来。

但是企业盘子大了，需要的资金也多，只靠港股那点 B2B 业务的上市资金也不够啊，于是马云盯上了对上市企业更宽松的美国。

在美国上市，不仅可以 “ 同股不同权 ”，并且可以吸引全世界的投资者，是科技企业上市的不二之选。

纽交所

于是，就有了阿里退港股，去美国创造 IPO 神话的故事。

那为啥阿里在纽交所好好的，又今年突然跑回港交所了呢？

那还不是港交所终于认识到，自己那套规则实在太 old school 了，就因为 “ 同股同权 ” 错失了不少优秀企业，白白把互联网科技发展福利让给了别家交易所股民。

自从港交所传出允许 “ 同股不同权 ” ，不少国内的科技企业就透风出来要回港交所，如今政策已然施行，阿里回来也就成了顺理成章。

可能又有差友好奇，已经在一个交易所上市了，如果不退市的话，能在别处再上市么？

其实，一家企业在不同的股票交易所上市并不罕见，只要做好交易所之间的股票互通工作，就没有太大问题。

像国内，自从沪港通开通之后，不少企业就施行了 “ A H ” 两边通吃的政策。

这次阿里在港交所流通了 5.75 亿股股票，定下来发行价也与纽交所的股价十分接近。

不过，在港交所交易的份额相对于纽交所的份额，可就是小巫见大巫了，因为美国那边有 208 亿股，是港交所的 36 倍，在香港这边多出来的股票几乎不会稀释美国那边投资者的权益。

并且因为有了中国这边的投资介入，阿里的股票势必走势会更好，所以美国的投资者也不会有什么意见。

目前阿里巴巴股东持股比例

只不过，在香港此时的状态回来，阿里也一定程度上充当了 “ 排头兵 ” “ 救火队长 ” 的角色，给别的企业顺顺心，趟趟雷，告诉大家 “ 差不多就都可以来啦 ”。

不过放心，阿里不会亏的，毕竟是经过资本洗礼的公司，现在人们都尊称阿里巴巴为 “ 资本教父 ”。

香港那 5.75 亿股，可相当于凭白在香港这边多募集了 880 亿港元的资金，再加上美国那边对国内科技企业越看越不顺眼，早早回来还能多一个强大的依靠。

万一中美之间真闹崩了（ 我说的是万一、万一 ），咱也不慌，何乐而不为呢~

图片、资料来源：

中国经济网，《来了！代号9988，阿里巴巴市值达4万亿港元，取代腾讯成新股王！》

猎云网，《阿里巴巴赴港二次上市七大疑问：谁将成为最大受益者？》

投中网，《资本游戏：阿里的香港IPO往事》

“ A 股还不行，太乱 ”

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