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近日器械之家获悉，上海联影医疗科技股份有限公司(简称“联影医疗”)申请科创板IPO审核状态变更为“已问询”。中信证券和中金公司为其保荐机构，拟募资124.8亿元。

招股书显示，联影医疗致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案。

根据流程，上交所审核机构自受理之日起20个工作日内发出审核问询，发行人及保荐人应及时、逐项回复上交所问询，审核问询可多轮进行。此外上交所的问询内容和企业的答复，都会在上交所官网披露。

以信息披露为核心的审核问询，是在科创板试行注册制改革的“灵魂”。此过程是以提出问题与回答问题来不断完善信息披露内容过程。以方便投资者在信息充分的情况下做出投资决策的监管过程，整个问询的关键环节均向市场公开。

受理只是意味着这些企业获得了“准考证”，可以进入考场考试，并不表示一定能够考试通过或取得好成绩。至于企业是否符合科创属性、是否符合科创板发行上市条件、在财务上是否有瑕疵等实质性问题，将通过第二环节的审核问询来实现。审核状态变成了“已问询”，这意味着，在联影的申请获得受理之后，上交所已经正式进入了审核环节。

01

产能扩充，研发新一代产品

拟募资124.8亿元，科创板IPO已问询

根据中国医学装备协会的统计，2017，在全球医疗器械市场中，医疗影像排名第三，占比为12%，在国内医械市场，医疗影像设备占比达到16%。其中CT、MRI 和超声营收占据市场前三甲，占比分别达到 22%、19%和 17%，医疗影像设备是医疗器械的最大组成部分。

根据灼识咨询研究报告显示，2020年我国医学影像设备市场规模已超过500亿元，该市场自2015年至2020年的复合增长率为12.4%。随着“健康中国”已上升为国家战略，我国大健康市场快速扩容、高端医学影像行业支持力度增加以及新冠疫情的常态化防控等因素都促进了对医学影像设备的潜在需求。

中国高端医学影像设备市场过去一直被GPS医疗等外资企业垄断，在高端PET/CT、MR和CT等产品市场，进口品牌曾占据90%以上的市场份额。经过十余年国产医学影像设备技术的发展，国产品牌的进口替代趋势愈发明显，进口品牌的市场份额呈现下降趋势，但是进口厂家凭借其过去多年积累的品牌优势、渠道优势和技术优势，仍然处于市场领先地位。

不同于国内大多数影像设备厂商从中低端产品、单线为切入点，联影“高举高打”直接进入高端，全线覆盖。自成立以来，公司持续进行高强度研发投入，致力于攻克医学影像设备、放疗等大型医疗装备领域的核心技术，目前累计向市场推出70余款产品，已覆盖MRI、CT、XR、PET/CT、PET/MR、RT等，医疗信息化方面，公司提供融合互联网、云计算、人工智能、大数据分析等前沿技术，提供U+互联网医疗方案。

多年前，我国高端医疗器械市场长期受到国外品牌的垄断，导致国内高端医疗设备价格过高，例如，一台1.5T核磁共振，在美国售价为75万美元，在中国市场则超过200-300万美元，产业链层层叠加，最终，国内一次PET-CT扫描收费最高可达1.2万元。

据报道，联影医疗产品与国际品牌相比，平均价格下降三成左右，个别产品价格降幅超过一半，凭借性价比，目前联影产品已经走进北京、上海多家三甲医院，一举打破了国际厂商几十年的垄断，也使之前国际品牌的垄断定价有所松动。

由于新产品技术壁垒相对较高，所需研发投入亦相对较大，据公司年报公开信息披露，研发投入金额近几年分别为66,590.00万元、69,035.99万元、85,040.61万元及49,902.06万元，占营业收入的比例分别为32.73%、23.17%、14.76%和16.17%。

从整体行业来看，我国医学影像设备行业相对于发达国家起步较晚，技术、资金、人才，尤其是品牌影响力仍有差距。而公司设立之初将资金重点投入技术和产品研发，在产品营销方面的投入相对有限，公司的品牌影响力与跨国公司相比仍有差距。

来源：联影招股书

近日联影医疗申请科创板IPO审核状态变更为“已问询”。其拟募资124.8亿元用于下一代产品研发、高端医疗影像设备产业化基金项目等，根据招股书显示目前产品正研发阶段如下：

（1）MR在研产品

（2）CT在研产品

（3）XR在研产品

（4）MI在研产品

（5）超声影像系统在研产品

（6）RT在研产品

（7）生命科学仪器在研产品

目前，公司已在美国建立研发中心、销售公司并进行产能布局，在马来西亚、阿联酋和波兰等其他国家设立销售公司，逐步进行全球化的研发、生产和服务网络，但是全球化布局仍然有待加强，国际化水平偏低。

一方面，境外实现销售收入占比较低，报告期内，公司境外销售收入（按终端客户装机所在地统计）占主营业务收入的比例仅为2.18%、3.37%、4.21%和5.89%，公司销售重点仍以国内为主；另一方面，公司在境外的研发和生产布局有限，尚不能充分发挥吸纳当地研发人才、节约运输成本的作用。近年来，公司产品需求快速增长，提前规划“多中心、分级次”的生产基地战略布局，新建生产基地，有力提升公司品牌的全球影响力。

02

打造“超级工厂”

建起全球化产能格局

上海联影医疗科技股份有限公司成立于2011年3 月，是联影医疗技术集团的总部，研发中心辐射全球，主要从事高端医学影像诊断产品、放射治疗产品及高端生命科学仪器的设计、研发、生产和销售，并提供配套智能化、信息化解决方案，主打高端医疗设备市场，有着设计、研发、制造医用1.5T、3.0T超导磁体的能力。

2020年，联影医疗在武汉全面布局，总投资约50亿元。今年4月，占地20余万平方米的联影医疗武汉总部基地一期已正式启用，是全球高端医疗设备行业规模最大，最具特色的研发、生产、运营中心。

联影武汉总部基地智能制造中心

该基地投用后，到2028年，将实现高端医疗设备本土化生产和销售，预计年收入百亿元。联影医疗将在武汉重点打造联影高端医疗设备研发及智能制造中心，自主研发生产手术机器人、医疗可穿戴设备等先进医疗装备。

在常州一个世界级加工基地也即将建成，联影认为整个产业链的把控才能确保产品的质量，才能确保最优的性价比利用一流设备，从原材料精加工到模具都是自己做。联影（常州）医疗科技有限公司项目总占地面积340亩，一期用地162亩，建筑面积91505平方米，总投资15亿元。2020年销售额为9.92亿元，纳税额为1.3亿元。

2021年1月19日上午，常州国家高新区与联影医疗技术集团举行项目签约仪式，联影医疗技术集团决定在常州高新区投资30亿元，建设二期新项目，于2022年启动建设。此外在美国德州还拥有休士顿研发基地，并称未来在国外还会建更多生产基地，进入世界市场。

2022年1月6日，联影医疗产业化示范基地二期项目作为嘉定新城今年首批6个重大项目之一正式启动建设，该项目总投资31.26亿元，总建筑面积约42万平方米，将建设成为集技术研发、智能制造、国际交流培训、全球品牌展示、生活服务、中央公园等功能于一体的智慧园区，可容纳8000-10000人。园区将由曾设计上海中心大厦的全球顶尖建筑设计公司Gensler设计，预计2024年底竣工。

联影投资31亿大手笔打造“超级工厂” 作为公司全球研发总部，新基地将对标国际最高水平，加速下一代产品与技术研发创新，推动PET/MR、PET-CT、MR、CT、XR等全线高端医疗装备、核心部件与先进技术从研发到产业化的进程，推动“卡脖子”技术自主可控。

从效果图看，新基地融入“以人为本”理念，以连桥形成环通通路，使办公区、河流和城市道路开放相连，构建宜人的景观空间，让员工在科技人文交融、自由开放的空间环境中孵化创新，共创诗意理想家园。

新基地还将打造数智化超级工厂，借助工业物联网、大数据、人工智能等前沿技术，将实现生产制造、仓储、物流等各环节生产要素全面感知和控制，以自动化、智能化、精密化的生产及运营管理，大幅提升全线高端产品全球供给能力与速度。由此，上海总部基地、常州工厂、武汉基地、美国基地几大基地之间也将构建起差异化定位、区域化分工的全球化产能格局。

联影医疗董事长兼首席执行官张强说：“如果说一期基地孵化了一个产业崛起、联影医疗跻身中国高端医疗装备第一品牌的梦想；如今二期基地的开工，则是联影医疗向着世界级公司这一梦想的再次出发。”

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